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本报记者 冷翠华
近日，保险公司陆续披露2025年第四季度偿付能力报告。据记者梳理，在已经发布相关报告的险企中，5家险企最新偿付能力不达标。其中，4家险企主要是因为风险综合评级不达标，1家险企是因为综合偿付能力充足率不满足监管要求。
业内人士认为，良好的公司治理是险企稳健开展业务的重要基础，险企需要从多方面提升治理水平。对于偿付能力充足率承压的险企而言，则需要多渠道进行资本补充，尽快达到监管要求。
部分险企治理水平待提升
根据《保险公司偿付能力管理规定》，保险公司偿付能力达标需要同时满足三项要求：核心偿付能力充足率不低于50%，综合偿付能力充足率不低于100%，风险综合评级在B类及以上。
对照来看，去年四季度，5家险企偿付能力不达标，具体为华汇人寿保险股份有限公司（以下简称“华汇人寿”）、安华农业保险股份有限公司、长生人寿保险有限公司（以下简称“长生人寿”）、新疆前海联合财产保险股份有限公司（以下简称“前海财险”）、亚太财产保险有限公司（以下简称“亚太财险”）。其中，长生人寿是由于综合偿付能力充足率低于监管要求而不达标，其余4家险企是由于风险综合评级为C类而不达标。
从华汇人寿来看，该公司治理结构不完善，公司治理存在合规风险。主要是拟任董事、监事及高级管理人员无法取得任职资格核准，董事会、监事会中具有任职资格的董事、监事人数未达到法定人数。这也导致该公司的“三会一层”难以正常运行。
公司治理存在问题也影响到华汇人寿的业务经营。该公司表示，目前其新产品报批、业务规模、投资渠道和机构建设均受到限制，且经营区域较小，对该公司业务发展和实现公司战略目标产生巨大的压力。2025年第四季度，华汇人寿仅存一款可售团体定期寿险但无法形成团体保障计划，且未成功备案新产品、开展新业务，市场竞争力严重不足。数据显示，2025年，该公司保险业务收入约79.5万元，净亏损约7071万元。
亚太财险表示，2026年，将加快引进战略投资者，在承保端坚持效益底线，持续优化业务结构、提升优质业务占比，在保障投资资金安全的前提下稳步提升收益水平。此外，及时调整业务结构及资产配置，优化资本使用效率，提升偿付能力充足率。
前海财险表示，未来，将在全面强化资本管理方面，将降低经营成本，严控费用支出；及时根据实际情况调整业务策略，改善盈利水平，持续增强内源性资本补充能力；通过多种资本补充举措实现外部资本补充，提升偿付能力充足率。
南开大学亚太公司治理研究中心副主任郝臣对《证券日报》记者表示，公司治理是健全现代保险企业制度的“牛鼻子”。根据南开大学课题组的研究，《银行保险机构公司治理准则》于2021年实施后，行业治理水平得到显著提升。不过，近年来，该指数提升的绝对值和增幅均处于较低水平，增长势头有所趋缓。
郝臣表示，从公司治理的不同维度来看，当前，保险公司股东治理状况相对平稳，需要找到进一步提升的突破点；董事会治理水平优化趋势显著，但作为公司治理的核心仍需强化；监事会治理水平有所提升，但总体上仍属于治理的短板；高级管理人员治理水平明显改善，但仍需防范高管非正常变动带来的负面影响。
行业积极补充资本
与上述险企面临的问题不同，长生人寿当前主要受制于综合偿付能力充足率不足。报告显示，截至2025年四季度末，该公司的核心偿付能力充足率为64.8%，综合偿付能力充足率为79.7%，后者已低于监管“红线”。
对此，长生人寿相关负责人回应《证券日报》记者称，目前，公司偿付能力充足率暂时偏低，主要受市场利率波动影响，负债端准备金计提相应增加，这与实际经营状况无直接关联。公司日常运营稳健，现金流充足，能够充分保障保单持有人的合法权益。
长生人寿表示，为持续提升偿付能力水平，其股东方已启动资本补充计划，将通过增资等方式进一步增强公司资本实力。同时，在风险资产处置方面，该公司已成立专项工作组，系统推进相关工作，正通过市场化方式积极化解相关风险资产，其中部分项目已完成首次挂牌。
保险业内人士认为，偿付能力充足率不足是行业面临的问题，一些险企也在通过多种方式补充资本。2025年，全行业通过增资扩股、发行资本补充债和永续债等方式补充资本合计达1454.72亿元。
郝臣表示，提升保险公司的偿付能力充足率，短期可依靠股东增资、发行资本补充债券等外源性手段，快速提升偿付能力充足率，这一路径对缓解中小险企短期压力直接有效。不过，从长远发展来看，险企需培育强大的内生“造血”能力，这依赖于精细化的资产负债管理和可持续的盈利模式。而这离不开健全的公司治理体系为其“保驾护航”。
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责任编辑：高佳
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