风水轮流转。乘用车板块罕见翻红，多家上市公司跻身涨幅前十，实属难得。
作 者 | 海运仓
责 编 | 陈 慎
出 品 | 汽车 K 线
过去一周，汽车股在成都车展的喧嚣与财报季的密集披露中，左右摇摆，勾勒出一幅复杂而真实的市场图景。
8 月 17 日，吉利汽车披露一份亮眼中报，大幅提振了市场信心；8 月 21 日，第二十九届成都车展开幕，吸引近 120 个品牌约 1600 辆展车亮相，升温了市场情绪。
借助这股暖风，汽车股在资本市场上演了一场"飘荡"行情——原本持续下挫的乘用车和经销商 / 零售 / 后市场板块，顺势翻红；而此前热情较高的智能化 / 出行和新能源板块，则暂时"偃旗息鼓"。
01
8 月第三交易周（2026 年第 32 周），《汽车 K 线》将 8 月 19 日登陆科创板的宇树科技纳入统计范围，加入智能化 / 出行板块。至此，统计在册的汽车业上市公司数量达到 145 只，涉及上市公司 121 家。
这一周，145 只汽车股延续第 31 周走势，继续收跌 0.73%，仍是超六成下跌；涨幅最高者 16.76%，跌幅最高者 38.87%。
新加入的宇树科技，成为最大变量。
若不考虑宇树科技，144 只汽车股平均下跌 0.46%，总市值增厚约 3100 亿元。宇树科技不仅创造了榜单最大单日周度跌幅，也凭一己之力大幅拉低了整体股价表现。
也由此，智能化 / 出行板块周度收跌 3.16%，跌幅居首；商用车、新能源和零部件板块，分别下跌 0.72%、0.84% 和 1.22%；乘用车、经销商 / 零售 / 后市场则罕见上涨，涨幅各为 1.69% 和 0.8%。
大盘方面，恒生指数大涨 3.55%；8 月 20 日 -21 日，港股汽车板块强劲冲高，大面积翻红；港股较多的乘用车与经销商板块，成为受益者。
其中，乘用车板块在小米集团、华晨中国、理想汽车等带动下回暖，但整体仍处于涨跌互现的拉锯状态，江淮汽车、极星汽车、北京汽车等跌幅不浅。
经销商 / 零售 / 后市场板块超半数翻红奠定了周度上涨总基调；其余板块则是绿肥红瘦。
02
第 32 周，尚太科技上涨 16.76% 居榜首，主要得益于 8 月 19 日封涨停。
上半年，尚太科技营收 45 亿元，同比上涨 33.11%；归母净利润 4 亿元，同比减少 16.6%；扣非净利润 4.16 亿元，同比减少 15.22%，增收不增利。
尚太科技主要从事锂离子电池负极材料以及碳素制品的研发、生产和销售。
上半年，受益于下游储能电池爆发式增长、动力电池需求稳步扩容，锂离子电池负极材料行业需求持续增长。据高工锂电统计，2026 年上半年国内负极材料出货量 191 万吨，同比增长 48%。
同期，尚太科技负极材料销售量 19.9 万吨，同比增长超过 40%，产销规模稳居行业梯队前列。
尚太科技在财报中提到，在业务规模扩大过程中，经营业绩同比小幅下降，主要是因为原材料价格波动、石墨化外协加工价格波动，而产品价格传导滞后于成本变动所致。
不过，随着价格传导落地、山西新产能投产，这份"增收不增利"的财报被市场解读为"利空出尽、拐点已现"，加上供不应求的行业格局和明确的产能扩张计划，股价涨停也就不足为奇。
来自同板块的光伏电站系统集成商能辉科技，上涨 9.8% 位列第六。上周光伏产业链出现明显的价格企稳回暖信号，成为能辉科技上涨的最大"东风"。
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03
最值得关注的，是乘用车板块的港股上市公司。
第 32 周，小米集团上涨 13.27% 领涨乘用车板块并位列总榜第二，另有华晨中国上涨 10.07%、理想汽车 H 股上涨 7.88%、岚图汽车上涨 7.61%，以及零跑汽车上涨 6.69%，均跻身涨幅前十，占据了涨幅榜半壁江山。
上涨的核心逻辑，多来自中报业绩驱动与政策催化。
8 月 18 日盘后，小米集团发布 2026 年 Q2 财报，单季营收 1089 亿元，同比下降 6.1%；经营利润 108.7 亿元，同比下降 19.1%。
尽管利润端承压，但市场交易可能更看重未来预期。9 月小米增程 SUV "澎程系列"即将上市；总裁卢伟冰在电话会上明确表示"手机业务最困难的时期已经接近尾声"；此外新一代"铁大"在世界机器人大会首次亮相也成为加分项。
传统车企华晨中国上半年收入 6.76 亿元，同比增长 20.3%；归母净利润 7.8 亿元，同比减少 54%。
值得关注的是，公司联营公司华晨宝马的业绩贡献，由 2025 年上半年的 20.48 亿元，减少 52.5% 至 9.74 亿元。今年上半年，华晨宝马销售 21.28 万辆，同比减少 18.8%。
不过，华晨中国仍将派发中期股息，每股 0.5 港元。
理想汽车和岚图汽车将于 8 月 26 日和 27 日公布半年报。8 月 15 日，岚图追光 S 正式上市。这款车也让岚图汽车董事长卢放直言："最好的车，在中国！"
只是后续市场反馈如何有待观察，毕竟隧道转圈已经发生了近 15 年。
政策层面，九部门发文力挺新能源车下乡、成都车展点燃板块情绪，助推汽车股上涨。
此外，如祺出行和文远知行分别各上涨 12.91% 和 10.26%，同样受中期业绩推动。
上半年，如祺出行收入 40.35 亿元，同比增长 140.7%；归母净亏损 6849 万元，亏损收窄 45.2%；而文远知行收入 3.46 亿元，同比增长 73.3%，毛利率由去年同期的 30.6% 提高至 36.6%，期内亏损 7.9 亿元，基本与去年同期持平。
04
与两者形成鲜明对比的是，来自同板块的宇树科技、佑驾创新、图达通、全志科技、亿航智能和均胜电子，纷纷落入跌幅阵营。
8 月 19 日，A 股"人形机器人第一股"宇树科技上市首日股价大幅高开 629.44%，开于 1100 元 / 股，总市值超 4400 亿元；然而三个交易日之后，其股价仅剩 672.41 元，跌幅达到 38.87%，市值跌破 3000 亿元。
近日在 2026 世界机器人大会上，宇树科技首席执行官王兴兴为公司"主动降温"，其表示，人形机器人目前仍缺乏完成实际任务的效率和泛化能力，尚未做好大规模推广的准备。
宇树科技的暴跌，也成为近期 A 股最受瞩目的事件；而其中的根本原因，是估值与现实之间的显著落差。
图达通上半年收入 1.39 亿美元，同比增长 127.9%；期间亏损 2510.4 万美元，亏损同比减少 23.2%；上周，图达通还宣布与 AMSYS 建立不具法律约束力的战略合作伙伴关系。可即便如此，周度依然未能翻红。
均胜电子 8 月 19 日大幅下挫 7.96%，21 日盘中刷新 52 周最低 19.01 元 / 股，上周主力资金持续流出。
除此之外，江淮汽车、永杉锂业、多氟多和凯中精密，周度跌幅也较高。
05
中国汽车流通协会乘联分会数据显示，8 月狭义乘用车零售市场规模预计约 158 万辆，环比增长 8.1%，但同比降幅仍大于 20%。
成都车展正是在这样的背景下开幕。不过，车展之际，众多新车首发 / 预售，市场热度明显回升，但能否真正点燃"金九银十"的消费热情，还不得而知。
财报季已经到来。吉利汽车开了个好头，奇瑞汽车喜忧参半，江淮汽车难掩亏损，接下来比亚迪、长城汽车、新势力等将陆续披露，展示出最真实的一面。
只不过，中期业绩是一方面，未来预期是另一方面，就看资本市场如何权衡。
Views of AutosKline：
涨跌之间，市场正在用最残酷的方式重新定价。成都车展的新车效应与财报季的业绩验证，无疑将成为决定汽车股下一阶段走向的重要因素。
可以肯定的是，有真实业绩和产品周期的龙头车企将获得估值修复，而缺乏基本面支撑的概念股将继续被边缘化。
附：汽车股六大板块周度走势（8.14-8.21）
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